1.投资的原则；

• 第一条是不要亏损
• 第二条是不要忘记第一条

2.投资经理最重要的品质是什么

• 这是一种情绪方面的品质，不是智力品质。干这行不需要高智商，需要的是稳定的性格，需要一种不被大多数人影响的气质
• 有1000个人同意你的观点不代表你是对的，就像有1000个人不同意你的观点也同样不代表你对了或者错了一样。你之所以是对的，那是因为你看见的事实数据和推理逻辑是正确的

3.你做了什么不同的事情，超过市场上90%的基金经理？

• 大多数专业投资者关注的是一只股票未来一两年的走势，他们会使用各种”神秘”的方法来接近它，但是他们并不真正认为自己拥有一部分业务。真正考验你的是，是否从价值角度来投资。假设明天股市关闭，并且关闭5年，name对于你的投资来讲也没有什么大不了的
• 我宁愿现对一个股票建立我的估价，然后再看价格，看看是不是股价高估了，这样未来投资时，股价就不会影响到我。

4.你是怎么能远离华尔街？

• 如果我在华尔街，我可能会穷的多。你在华尔街受到过度刺激，你会听到很多事情，你可能会缩短你的注意力。但关注短期不利于长期盈利。在这里，我可以只关注企业的价值。我不需要在华盛顿也能算出《华盛顿邮报》的价值，我也不需要待在纽约弄清楚其他公司的价值。它很简单，这是一个思考过程。在这个思考过程中，干扰越少，你的生活就越好。

5.是怎样的思考过程？

• 思考过程是正在定义你的水平，定义您在企业估值方面的能力圈，然后在这个能力范围内，寻找相对于价值而言以最便宜的价格出售的任何东西。还有很多领域我看不懂。

6.你买过科技公司吗？

• 没有，在30年的投资中，一个都没有。因为我一个都没听懂他们的盈利逻辑

7.你从来没买过IBM吗？

• 从未买过，这是一家神奇的公司，是一家轰动一时的公司，但我还没拥有IBM

8.但这就是正在进行的科技革命，最热门的话题，而你却不参与，选择与机会擦身而过？对于科技行业的踏空，你受得了吗？

• 我没问题，我不必要赚每个行业领域的钱。例如我并不知道可可豆明天会做成什么一样，有很多我不知道的事
• 这可能太“糟糕”了，但是我为什么要知道所有的投资领域呢？我确实对这些没那么努力。几乎每天都有成千上万的大公司给你报价，每天价格都在变动，而你可以不需要做任何决定，他们并没有强加于你要做决定。
• 在证券市场里，他们把美国钢铁炒到25美元，他们把通用汽车炒到60美元，而你可以并不需要投资他们任何一个，而这些可能是很好的投资，但你如果并不了解，你就不需要做投资决策，你可以坐在那里看成千上万的投资，但只要你用心，这个市场一定会给你一个投资机会。
• 所以你可能半年不会做新的投资决策，也可能两年内不会做新的投资决策

9.那不是很无聊吗？

• 这会让大多数人感到厌烦，当然无聊是大多数职业基金经理的问题，如果他们错过了一两个当前市场的热门题材，他们可能会坐立不安，而且他们的客户也会喊让你去抓热门题材，但这对投资者来讲是很难做到的。

10.你的做法似乎很简单，但为什么别人都不这么做呢？

• 我认为部分原因是它太简单了，例如，学者关注各种变量，因为他们学会了如何“操纵”某些联动“数据”，一旦你有了这种技能，你只是渴望以某种方式利用它们，但他们并不重要。
• 如果我被邀请参与一个商业机会，我会在周二买还是在选举年买，对我来说会有什么不同吗？这不是一个商人在收购企业时所考虑的，所以为什么在买股票的时候要考虑它呢？因为股票只是企业的一部分